Ein Aktienkauf ist eine Entscheidung, die du dir gut überlegen solltest. Bei der Vielzahl an Aktien ist es für Anfängerinnen am Anfang schwierig, Aktien mit gutem Potenzial zu erkennen. Dafür musst du zum Glück keine dicken und langweiligen Geschäftsberichte lesen. Der Blick auf ein paar wichtige Aktien-Kennzahlen kann dir schon einen ersten guten Überblick verschaffen.
Hier sind die wichtigsten Kennzahlen und ihre Bedeutung im Überblick:
1. KGV: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis
2. KUV: Kurs-Umsatz-Verhältnis
3. KBV: Kurs-Buchwert-Verhältnis
4. KCV: Kurs-Cashflow-Verhältnis
6. Das Price-Earnings-to-Growth-Ratio (PEG)
7. Dividende & Dividendenrendite
1. DAS KURS-GEWINN-VERHÄLTNIS (KGV)
Das KGV ist die bekannteste Kennzahl bei Aktien. Diese Kennzahl gibt an, in welchem Verhältnis der Gewinn eines Unternehmens zur aktuellen Börsenbewertung steht. Das KGV ist also das Ergebnis aus dem Aktienkurs durch den erwirtschafteten Gewinn pro Aktie:
KGV = (aktueller Aktienkurs)/(Gewinn pro Aktie)
Dieses Ergebnis vergleicht man mit dem durchschnittlichen KGV, das andere Unternehmen in diesem Geschäftsfeld vorweisen. Hierbei gilt, dass ein niedrigeres KGV als das der Branche tendenziell positiv zu bewerten ist. Das liegt daran, dass das Unternehmen hier als unterbewertet gilt, weil der Marktwert pro Unternehmensanteil (Kurs) im Vergleich zum Gewinn pro Anteil niedriger ausfällt als bei den Konkurrenzunternehmen.
Wenn dir das alles zu kompliziert ist, dann merk dir einfach:
Ein niedriger KGV ist ein gutes Zeichen beim Aktienkauf.
Beispiel: Adidas hatte 2016 einen KGV von 31,1, Zalando hat im Vergleich einen KGV von 74,06 und Jimmy Choo einen KGV von 21,86. Wenn ihr nur nach dem KGV geht, dann ist hierbei Jimmy Choo die beste Wahl.
Wenn du allerdings auf neue Unternehmen setzt und auf deren starkes Wachstum in den kommenden Jahren hoffst, dann kann das KGV sehr hoch sein – die Aktie aber trotzdem attraktiv. Wichtig ist zu wissen: Welche Art von Aktie möchte ich kaufen? Eine solide Value-Aktie mit stabilen Gewinnen und einem attraktiven Aktienkurs? Dann achtest du auf ein niedriges KGV.
Oder möchtest du in ein Unternehmen investieren, dass noch keine oder nur geringe Gewinne erzielt. Dafür aber in den kommenden Jahren großes Potenzial hat? Dann findest du vermutlich ein hohes KGV vor, was aber für in diesem Fall nicht ausschlaggebend ist
2. DAS KURS-UMSATZ-VERHÄLTNIS (KUV)
Während das KGV den Gewinn im Vergleich zum Aktienkurs setzt, nehmen wir hier den Umsatz als Messgröße. Angenommen ein Unternehmen erwirtschaftet beispielsweise 5 Millionen Euro (= Umsatz) und hat dabei insgesamt 500.000 Aktien im Umlauf. Der Aktienkurs liegt dabei bei 20 Euro. Dann rechnen wir folgendermaßen:
Umsatz / Anzahl der Aktien = 5.000.000 / 500.00 = 10
Kurs-Umsatz-Verhältnis ist dann: 20 / 10 = 2
Das heißt, für einen Euro Umsatz zahlen Anlegerinnen zwei Euro. Hierbei ist es wichtig, dass du diese Zahl immer auch mit anderen Unternehmen aus der Branche vergleichst, um einen wirklich guten Vergleichswert zu haben.
3. DAS KURS-BUCHWERT-VERHÄLTNIS (KBV)
Beim KBV wollen wir wissen: Wie hoch ist das Vermögen, das auf jeden Euro entfällt, den du in das Unternehmen investierst? Wir setzen also das zur Verfügung stehende Nettovermögen mit dem Aktienkurs ins Verhältnis:
KBV = Aktienkurs / Buchwert je Aktie
Ein Verhältnis, das größer als Eins ist, bedeutet, dass die Marktteilnehmer bereit sind, für die Aktie mehr zu bezahlen, als den Wert des Eigenkapitals. Hier wird es aber tricky: Ein Wert von unter Eins kann bedeuten, dass es sich um eine schlechte Investition handelt. Oder aber, es bedeutet, dass es sich. um eine gute Investition handelt und die Aktie unterbewertet ist.
Daher schauen wir uns niemals nur das KBV einer Aktie an, sondern ziehen auch immer andere Kennzahlen zur Rate!
4. DAS KURS-CASHFLOW-VERHÄLTNIS (KCV)
Was ein Cashflow ist habe ich schon mal im Artikel Unternehmenskennzahlen erklärt. Kurz zusammengefasst: Der Cashflow gibt an, wie viel Geld ein Unternehmen zur sofortigen Verfügung hat (= Liquidität). Cashflow ist also das, was das Unternehmen zur Verfügung hat.
KCV = (aktueller Aktienkurs)/(Cashflow pro Aktie)
Genau wie beim KGV gilt auch hier:
Je niedriger das KCV im Vergleich zum Wert einer anderen Firma aus der gleichen Branche ausfällt, umso besser.
Aktienprofis schauen besonders gern auf diese Zahl, da hierbei die Buchhalter des Unternehmens durch Bilanztricks tricksen und somit die Zahl verbessern können.
Wichtig ist, dass du dich hierbei nicht an absoluten Zahlen orientierst. Es handelt sich hierbei um eine relative Kennzahl, die entweder vom gleichen Unternehmen im Zeitverlauf betrachtet wird oder im Unternehmensvergleich bewertet werden muss.
Werfen wir einen Blick auf den KCV: Adidas hatte 2016 einen KCV von 22,44, Zalando einen von 32,40 und Jimmy Choo einen KCV von 14,21. Auch hier schneidet die Jimmy Choo Aktie somit am besten ab!
5. Free Cash Flow
Viele Anlegerinnen interessieren sich auch für den Free Cash Flow. Dieser wird gebildet aus dem Cash Flow vom operativen Geschäft abzüglich der getätigten Investitionen. Das sind also verfügbare Mittel, die ein Unternehmen zur Verfügung hat, ohne das aufgenommene Kredite gefährdet sind. Dieses Geld könnte also problemlos aus dem Unternehmen entnommen werden, ohne einen finanziellen Schaden zu verursachen.
Ein positiver Cash Flow bedeutet, dass das Unternehmen über ausreichende Mittelzuflüsse verfügt, um den Betrieb aufrechtzuerhalten und Kredite zurückzuzahlen. Langfristig wird ein negativer Cash Flow für jedes Unternehmen riskant.
Idealerweise schaust du dir den historischen Verlauf des Free Cash Flows an: Steigt dieser von Jahr zu Jahr, befindet sich das Unternehmen auf einem guten Weg.
Besonders gerne sehen es Analystinnen, wenn der Free Cash Flow und die Investitionsausgaben (CAPEX) gemeinsam aufwärts tendieren. Denn das bedeutet: Das Unternehmen wächst, investiert und hat dabei noch genügend Cash in der Tasche.
6. DAS PRICE-EARNINGS-TO-GROWTH-RATIO (PEG)
Bei Aktien mit Wachstumspotenzial kann man die Aussagefähigkeit des KGV erhöhen, wenn man das Preis-Wachstums-Verhältnis (PEG = Price-Earnigs-Growth-Ratio) unter die Lupe nimmt. Das PEG wird errechnet, indem das Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Aktie ins Verhältnis zum langfristigen Gewinnwachstum der AG gesetzt wird. Oder einfacher gesagt: Wächst das Unternehmen?
PEG= Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)/Gewinnwachstum
Im Allgemeinen bedeutet ein PEG unter 1, dass die Aktie günstig ist. Ein PEG über 1, weist auf eine teure Aktie hin. Auch diese Kennzahl sollte immer im Vergleich mit anderen Aktien der gleichen Brache betrachtet werden.
Also merk dir:
Bei einem PEG unter 1 lohnt sich der Aktienkauf.
Wie schaut es hier bei unseren drei Bekleidungsaktien aus? Adidas hatte 2016 ein PEG von 1,37, Zalando eins von 1,76 und Jimmy Choo lag bei einem PEG von gerade einmal 1,01.
7. DIVIDENDE & DIVIDENDENRENDITE
Neben dem potenziellen Kurswachstum interessieren sich Anlegerinnen auch für die Dividende, also die Gewinnbeteiligung am Unternehmen. Die Dividende des Unternehmens ist eine freiwillige Zahlung. Wenn du dich für ein passives Einkommen durch Dividendenzahlungen interessierst, dann solltest du auf mehrere Kennzahlen dabei achten.
Dividendenrendite
Viele machen den Fehler und achten auf den nominalen Wert der Dividende. 5 Euro Dividende von Aktie A erscheint auf den ersten Blick besser als 3 Euro Dividende von Aktie B. Wenn du aber für Aktie A 100 Euro gezahlt hast und für Aktie B nur 3 Euro, dann macht Aktie B das Rennen.
Die Dividendenrendite ist dazu da, um die Dividende ins Verhältnis zum Aktienkurs zu setzen. In unserem Fall rechnen wir dabei folgendermaßen.
Akte A: 5 Euro / 100 Euro x 100 % = 5 % Dividendenrendite
Aktie B: 3 Euro / 30 Euro x 100 % = 10 & Dividendenrendite
Wenn du also 1.000 Euro in beide Unternehmen investiert hättest, würdest du bei Aktie A eine Dividende von 50 Euro bekommen und bei Aktie B eine Dividende von 100 Euro.
Dieser Vergleich zeigt, warum du die Dividende niemals nominal, sondern immer im Verhältnis zum Aktienkurs betrachten musst.
Dividendenwachstum
Wenn du auf Dividendentitel setzt, möchtest du auch, dass dein Dividendeneinkommen wächst. Achte daher also auf ein Dividendenwachstum über die vergangenen Jahre.
Schau dir also die Dividendenrendite der vergangenen Jahre an und überprüf, ob diese von Jahr zu Jahr steigt, oder ob sie gleich bleibt.
Wenn sie gleich bleibt, dann bekommst du von Jahr zu Jahr weniger Geld, da die Inflation jedes Jahr einen Teil der Dividende frisst.
- Anzahl der fortlaufenden Zahlungen
Anlegerinnen, die in Dividendentitel investieren, möchten natürlich nicht nur einmalig eine gute Dividende erzielen, sondern fortlaufend. Das heißt, wir müssen auch einen Blick auf die Regelmäßigkeit der Dividendenzahlungen achten.
Manche Unternehmen zahlen bereits seit Jahrzehnten ununterbrochen eine Dividende an die Aktionärinnen. An solchen Unternehmen solltest du dich orientieren, wenn du dir ein passives Einkommen aufbauen möchtest.
Beachte dabei, dass Dividendenzahlungen aus den vergangenen Jahren keine Garantie für zukünftige Dividendenzahlungen sind. Es sei denn, es handelt sich dabei um sogenannte Dividenden-Aristokraten.
ZUSAMMENFASSUNG:
Du musst kein Broker und auch keinen BWLerin sein, um Aktien zu verstehen und lesen zu können! Merk dir die wichtigsten Kennzahlen oder schreib sie in ein Notizbuch. Vergleich auch unterschiedliche Aktien miteinander, die dich interessieren.
Mit den hier vorgestellten Kennzahlen gewinnst du schon mal einen guten Eindruck und siehst, ob es sich um eine Aktie mit Substanz handelt.
Verlass dich niemals auf irgendwelche Hype-Aktien oder blinde Empfehlungen anderer: Du musst deine eigene Recherche machen und selbst herausfinden, welche Aktie zu dir und deinen Zielen passt!